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（作者系证券时报记者）责任编辑：高艳云来源：面包财经有一家游戏公司，7个月时间，共耗资1.23亿港元回购自家股票，回购金额占当前市值的5.17%。截至2017年末，该公司账上现金、存款加上理财产品合计约16亿元，占当前市值的85%，且账上有息负债为0。

“我们已经歇了好长一段时间没拿地了。” 一家广州本地房企的投拓人士向时代周报记者说道，“自从 去年12月份之后就没有拿地了，近期也没收到要加大拿地力度的相关通知。”观望背后，房企拿地依然将盈利空间、现金流回笼周期作为第一指标。该投拓人士表示，至少要符合10%以上的净利润率公司才会考虑。对于高价地项目，会量力而行，不会刻意追求。“今年我们共参加了十多场的拍卖，但实际只拿下两块地。”

让我们再捋清其中的关系，光线投资了田晓鹏的十月文化公司，同期成立了专注动画电影领域的彩条屋，彩条屋最早投资的公司里就包括了饺子的可可豆，而彩条屋也是大千阳光的股东之一。在过去四五年的时间里，资本、产业资源、市场等棋子在一盘棋局上星罗棋布，当整个大局逐渐清晰呈现出来后，旁观者才恍然大悟，原来动画电影行业可以如此布局。

专利和团队同时买入，可能是字节跳动的最佳选择。目前可以被收购的做手机、人员经验丰富的标的团队并不多。锤子虽然相对不完善，但毕竟能够将一款手机慢慢磨出来。5G+IoT是2019年最大的一个趋势，字节跳动通过这种方式来收购锤子的核心业务团队，成本会又低又划算。

⑤对A股市场影响：近期印度降息，美国货币政策也由去年12月的鹰派转为鸽派，在全球通胀未起来之前，无论新兴市场还是发达市场均处于宽松的货币环境，预计后续出口为主的国家，如韩国、土耳其、新西兰等央行或将跟随降息。宽松货币环境有利于权益类资产价格的表现，维持我们4月A股月报《积极可为》的判断。

至于第三个点，更是因为国泰君安证券队没有仔细研究手里的数据，查到就用，才得出了错误的结论。国泰君安证券队支持第三个点的论据只是一个截至2017年底的数据，就得出了基金走势可以跑赢同期大盘的结论，似乎还是没有足够的说服力，因为在现实中没有一个投资者是按照数据统计的这样多年来只做这一次投资，这与真实的情景还是有很大的差距。