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对于很多投资者来说，以上四个概念似乎等同的。但实际上，这四个概念不仅不同，而且决定了我们的投资思路和方向。本文抛转引玉，简单谈一下我们对这几个概念的理解。1、TMT总的来说，当我们说TMT时，我们通常在说行业属性，则我们是从行业比较的角度，如果策略分析师推荐TMT，则认为这些行业景气度有所提升，基本面改善。这是行业投资视角。驱动因素是行业基本面的改善。

星链计划的发射数量也堪称疯狂。地球现有卫星不超过1500个，SpaceX的卫星互联网计划一开始是要发射12000颗星链卫星，后来又向国际电信联盟提出申请，为额外30000颗星链卫星部署频谱。如果都能实现的话，加起来可能发射42000颗。以现在已经完成发射数据来看，投中网查阅公开资料显示，截止2019年7月上半年，地球上空在轨卫星数量前三的国家分别是美国、中国和俄罗斯。其中美国在轨卫星约900颗，中国约300颗，俄罗斯150多颗。本次马斯克名下的60颗卫星发射后，SpaceX所拥有的卫星数量即使放在全球国家内排名，也能排到第三。

而在行业环境普遍“降规模”的背景下，上市信托公司的信托资产规模也难免缩水。具体而言，在3家上市信托公司中，陕国投管理信托资产降幅最高：自2017年年末的4532.22亿元降至3860.06亿元，降幅为14.83%。陕国投表示，上半年公司信托规模因去通道等原因较年初减少672.16亿元，主业发展质效持续提升。

资金有多紧张？按照一位母基金员工的说法：“基金账上不可能一分钱没有。但是，钱不足以支撑到下一轮资金到来。”他进一步透露：“对于整个行业而言，募资已变得越来越困难。2014年前后成立的新基金中除了少数几家，很多都募资困难。一家以消费投资见长的新基金，从去年3月开始想募10亿元二期成长基金，但至今都没消息。”

3、中小创（或中小盘风格）当我们说中小创时，我们在说投资风格，中小风格占优，往往出现在经济基本面向下，流动性宽松，这种环境适合中小风格的公司表现。其中，并购是中小风格占优的关键驱动因素之一。因此，风格驱动的因素是流动性和并购政策等相关。中小创不等同于TMT，从平均市值角度来看，军工、商贸、有色、化工、建材、电气设备、机械设备、纺织服装等市值与TMT相仿。

责任编辑：卢昱君衡酒公司称不合格老白干酒系原料问题导致，正停产整改新京报快讯（记者 郭铁）针对旗下2批次老白干检出氰化物超标一事，3月22日，衡水衡酒酒业有限公司董事长祁庆涛回应新京报记者称，问题原因出自供应商提供的原料不合格，目前已对涉事产品进行了召回、销毁处理，工厂在整改过程中。